西班牙去年发放国债2200亿欧元 近一半被欧行买去

1月11日马德里讯（柳传毅） 西班牙可谓是欧洲央行QE措施的最大受惠者之一，因西班牙2016抛出两千多亿国债里，近半被欧盟央行买去，欧行自2015年3月开始出手干预欧元区主权债务市场的行动和QE货币措施，为提振欧元主权债务信心起到了极大的作用，也因此，许多国家如西班牙的国债的风险溢价应声而落，西班牙许多短期债券以历史最低利率甚至负利率抛出，让西班牙融资畅通无阻。曾几何时，西班牙在2010到2012之间，国债基点呈直线飙升，许多人投资者将西班牙和希腊国债视同瘟疫，走避不迭。欧行的干预后，西班牙国债风险溢价从高峰的近700基点，低落至如今的不足100点或左右，情形出现翻天覆地的变化，这也让西班牙在支付国债利息上，每年就可节省数百亿欧元。

从欧行近日的一份通报可看到，西班牙在过去的2016年在主权债务市场上抛出各种期限的主权国债2213亿欧元，其中935亿是被欧洲央行买去。欧行向西班牙伸出援助巨手，是让西班牙国债被投资者热抢的原因，也让西班牙不必再高代价取得融资。欧行从2015年3月开始干预至今，一共买进西班牙国债1500亿，欧行手中至今尚有效的西班牙债券为350亿左右，也即是说，西班牙也如期归还给欧行一千多亿欧元。而欧行最有力的干预，也让西班牙去年国债的平均利息大降至让西班牙以前“做梦都不敢想”的0.61%，这一廉价抛售，让西班牙备受低息利益。

因要利用大好时机融资，西班牙国库称今年将发放2200亿国债，比去年略少0.6%，不过，这也等于说，西班牙未来一年，每天需要借贷6.02亿欧元过日。

一个疑问是，都在说西班牙经济在变好，为何还要每天借贷6亿才能熬下去？这主要是西班牙公共债务规模繁重到上万亿欧元，超出GDP比重100%，以今年而计，西班牙有1850亿债务到期，这迫使西班牙仍须借钱还债，这一还债节奏会保持好几年，到西班牙于2018年顺利完成将预算赤字降至GDP比重的2.2%时，西班牙借钱还钱的日子或者略会轻松一点。